比亚迪商用车强势发展 总体利润破万

　　单车利润某种程度上代表着车企的品牌溢价和市场地位，单车利润越高说明该车企的品牌溢价越高，市场地位越稳固。为此，《证券日报》记者选取了2016年净利润和整车销量排名靠前的主流车企，进行了单车利润情况的统计。

　　值得一提的是，由于车企一向不对外公布单车利润数据，记者只能通过综合企业净利润和总销量两项数据对单车利润值进行估算。总体来看，民营自主品牌车企的单车利润普遍比国有车企高，同时销量老大未必是赚钱高手。

　　数据显示，比亚迪(行情002594,买入)的单车利润相当于上汽集团(行情600104,买入)的2倍，长城汽车(行情601633,买入)的单车利润相当于长安汽车(行情000625,买入)的3倍；而相比乘用车领域平均1950元的单车利润，商用载客车行业单车利润达到2.6万元，相当于乘用车单车利润13倍。

　　比亚迪单车利润破万元居首

　　《证券日报》记者根据数据统计，2016年10家乘用车整车企业平均单车利润约为1950元，其中有4家车企单车利润超过4000元。而由于净利润大减，折合下来金杯汽车(行情600609,买入)和一汽轿车(行情000800,买入)每销售一辆车竟分别亏损8983元和10207元。

　　在刚刚过去的2016年，比亚迪累计总销售乘用车49.6万辆，同比增长9.1%；其中新能源销量10.2万辆，同比增长66%。总的来看，比亚迪平均销售一辆车的净利润达到约10040元，盈利能力处于行业领先地位。

　　依此计算，排名第二的长城汽车2016年净利润105.51亿元，销量新车107万辆，单车平均利润约为9860元，位居次席；上汽集团、广汽集团(行情601238,买入)、长安汽车紧随其后，单车平均利润分别为4938元、3816元和3363元。

　　由榜单可知，净利润榜单中排位靠前的车企，单车利润却并不一定高。比如在销量上遥遥领先的上汽集团、广汽集团和长安汽车在单车利润排行榜上排名却后移至第三位、第五位和第六位。而由于全年销量惨淡，净利润垫底的一汽夏利(行情000927,买入)以4500元的单车平均利润，位列榜单第四。

　　记者注意到，以长城汽车为例，其在与长安汽车净利润相差不大的情况下，前者的单车利润几乎是后者的3倍，这是因为长城年销量只为长安的三分之一，由此可见，规模不完全决定利润。尽管长城专攻SUV车型的做法再难复制，但其成本控制能力确实不凡。

　　有业内人士表示，产品价格以及单车利润最终取决于成本和市场预期，随着中国CPI指数的不断升高，如何消化增加的成本是车企必须面对的问题。但更重要的是，对于自主品牌乘用车企业而言，应尽快摆脱低层次的成本竞争泥潭，切入高端品牌的利润“蛋糕”中，让自身的产品附加值能够缓解成本变化所带来的压力。

　　商客车利润为乘用车13倍

　　相比乘用车领域单车利润10040元就能称雄的战况，国内商用载客车市场的单车利润显然更加丰厚，尤其在政府提供新能源巨额补贴的背景下，商用载客车的单车利润已经远远高于乘用车。

　　《证券日报》记者据数据统计，剔除掉出卖资产股权而耽于生产的曙光股份(行情600303,买入)和因骗补受罚的金龙汽车(行情600686,买入)，2016年商用载客车行业单车利润约达到2.6万元，相当于乘用车单车利润的13倍。具体来看，宇通客车(行情600066,买入)凭借高达5.7万元的单车利润额成为已公布2016年业绩车企中平均单车利润最高的一家。

　　记者注意到，目前宇通的新能源客车业务比重已经超过传统客车。数据显示，2016年宇通客车净利润达40.44亿元，同比增长14%。年度累计完成客车销售70988辆，其中新能源客车26856辆，销售收入187.5亿元，占总收入的52.29%。

　　也正是因为利润充盈，2016年宇通再次祭出了“土豪式分红”，拟每10股派现10元，将耗资22.14亿元用于分红，这一数字占到其40.44亿元净利润的54.7%。排名第二的中通客车(行情000957,买入)2016年净利润5.86亿元，累计销售新车1.8万辆，单车平均利润约为3.3万元；亚星客车(行情600213,买入)方面，单车平均利润也突破万元，达到1.04万元。此外，安凯汽车平均利润约为5083元，排名榜单第四。

　　值得一提的是，有分析人士指出，统计出的单车利润是被传统能源客车平均拉低之后的利润值，若单独计算新能源客车的利润或突破10万元。对此，有业内人士表示，2016年电动客车的巨额补贴资金使得客车行业内的“黑马企业”和巨额订单频频出现。尤其是6米-8米的电动客车，高达60万元的补贴总额甚至高出了车辆成本。在当前新能源客车“断奶”尚不能完全市场化生存的现实面前，监管收紧以及补贴大幅退坡，对于大部分客车企业将产生巨大影响。