午评：沪指反弹涨0.52% 汽车等二线蓝筹领涨

周二两市小幅反弹，酿酒、汽车等二线蓝筹发力，债转股概念集体调整，截至午间收盘，沪指涨0.52%报3056点，深成指涨0.62%报10717点，

B股重挫，沪指最终退守60日均线，分析人士认为，人民币近期连续贬值是引发B股调整的重要因素。在市场持续震荡整理中，可把握结构性行情。

国信证券认为，A股短期无忧，但中长期风险仍在。在“价升量稳”的情况下，非金融企业四季度业绩有望改善，短期基本面暂无忧；但海外政治不确定因素、全球流动性宽松预期的转变以及国内资金“脱虚向实”和各项改革仍有待推进，中长期A股依旧隐忧较多，区间震荡格局仍难以有效摆脱。

腾讯证券研究院专家任泽平认为，近期人民币自国庆后开启第四波贬值（2015年8月、2016年1月、2016年5-8月、2016年国庆后），触发因素来自对2014-2015年的人民币高估部分仍在以渐进方式修正重估；美联储加息预期引发美元指数再度走强至98，市场担忧全球流动性拐点出现；国内房地产调控增加经济下行压力，并引发居民在贬值预期下增加对境外资产配置意愿；美国大选、纳入SDR、G20闭幕提供了时间窗口。

如果未来美联储低频加息、房地产调控因城施策、加码基建对冲房地产投资下滑影响、央行干预资本流出阻断汇率贬值对金融市场影响的渠道，那么第四波人民币贬值对金融市场的影响总体可控。但如果出现美联储超预期加息、房地产调控政策矫枉过正、资本出逃失控等情景，我们也提醒投资者留意相关风险。维持经济L型、通胀高点已过、股市震荡市、看多债市、这轮房价上涨接近尾声的判断。

国金证券策略分析师李立峰认为，引发B股下跌，归根到最本质的原因无非与“部分避险资金”或“部分违规资金”恐慌性出逃有关。短期人民币汇率左右市场情绪。建议密切关注人民币走势及央行态度。我们倾向于在连续8日人民币中间价“随市”下调之后，央行或出手来维稳，形成汇率双边波动的预期。

对于A股后市及行业配置：过早断言反弹行情结束稍显过早。A股投资操作上“慢工出细活”，预计10月份仍将延续“存量博弈、成交量低迷”的行情，但相比11月、12月，貌似利空的因素相对较少些，我们认为会有部分场外资金趁着“真空期”，而选择参与10月份的博弈。结构性配置为主：四季度关注“宽财政”背景下的产业链投资机会，包括“基建（城轨设备、水利水电、管道等）、债转股、PPP”等，其他主题“深港通、光通信、全面二孩、举牌、地方国改（上海、深圳）、涨价、碳交易”等主题，后续仍将有望受到资金的青睐。

事件选股：诚通集团领衔央企不良资产管理 两股或受追捧

上周国务院刚刚发布了《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》及《关于市场化银行债权转股权的指导意见》后，市场化债转股的大幕本周就已经正式拉开。根据媒体最新报道，10月16日，云锡集团与建设银行在北京签订总额近50亿元的市场化债转股投资协议，这是全国首单成功落地的地方国企市场化债转股项目。

受此消息刺激，债转股概念持续强势，信达地产已连续拉出三个涨停，锡业股份强势涨停，海德股份、中闽能源等多只概念股也涨幅居前。尤其是主营业务包含不良资产管理的上市公司由于受益最深，一直是资金优先狙击热捧的对象。

在债转股的大潮下，不良资产管理领域有望充分享受政策红利，加上目前AMC牌照十分稀缺，享有充分的估值溢价。而刚刚宣布牵头成立国有企业结构调整基金股份有限公司的中国诚通集团，作为国有资本运营的试点央企，有望在未来的不良资产管理领域拔得头筹！

中国诚通集团是国资委早在2005年就是首批7家中央企业规范董事会试点之一，在2016年2月，公司更是被确定为国有资本运营公司试点。着力于引入非公经济，参股上市，加快处置“僵尸企业”，布局保险、基金等金融产业以及新能源汽车、“互联网+”等新兴产业，参与多家企业改制上市，实现了资本的滚动.循环运作。再加上近日，诚通集团按照国资委的要求，发起设立国家国有企业结构调整基金，其带动社会资本促进国有企业结构调整和转型升级的龙头地位进一步确立。诚通集团旗下的A股上市公司共有4家，分别是冠豪高新、中储股份、岳阳林纸和美利云。

国金证券研报认为，不良资产供给提升，债转股序幕拉起，推动不良资产处置进程，AMC 公 司作为参与主体将从中受益。此外，钢铁煤炭等产能过剩行业亦将受益。投资主线一：上市公司通过战略转型进入不良资产管理行业或参股地方 AMC。投资主线二：公司债务率较高、业绩亏损或盈利下降，通过转型或优势产品 维持竞争力，存在债转股机会。

具体来看，冠豪高新（600433）、中储股份（600787）等两股或受追捧。

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