长江期货董事长谭显荣：商品指数基金发展广阔

　日前，长江期货董事长谭显荣向中国证券报记者表示, 国内商品指数基金发展较晚，但发展前景不可小觑。随着我国期货市场20多年的发展，大宗商品市场规模稳步扩大，市场质量稳步提升，为逐步引入机构投资者和开发商品指数基金打下了良好基础。从2013年开始，国内指数基金的发展由股票市场向商品市场和债券市场创新，陆续推出黄金ETF、国债ETF等产品，初步完成了指数基金衔接股票市场、债券市场、商品市场，为投资者进行大类资产配置提供了极大空间。

2018年8月17日，长江期货与大商所签署了农产品(000061,股吧)期货价格指数使用许可协议，包含豆粕、豆油、玉米等活跃农产品品种，并在编制过程中加入了方便投资产品进行跟踪的设计，适宜被开发为指数化投资产品。作为首个获得大商所授权使用其农产品期货价格指数开发期货资产管理计划的期货公司，长江期货已着手开发相关资产管理产品。其推出的以大商所农产品期货价格指数为标的开发的“长江龙赢-长信大商所农产品指数一号”资产管理计划”成为国内市场上第一只基于大商所商品指数开发的期货资产管理计划，也是国内商品指数化投资领域一次有益的创新和尝试。

中国证券报：请介绍下国内外商品价格指数的发展情况，并展望下我国商品价格指数的发展前景。

谭显荣：国外对商品指数的研究已有超过半个世纪的历史。1957年，美国商品研究局编制发布了全球第一个商品指数，也就是CRB指数。1986年，纽约期货交易所上市了CRB指数期货合约，这是全球第一个商品指数化投资产品。20世纪90年代，为了满足国际投行在全球商品资产配置中多元化的需要，高盛公司、美国国际集团（AIG）等机构也纷纷推出了自己的商品价格指数，并在CRB指数的基础上，对编制细节进行了改善和优化。

进入21世纪，以商品指数基金为代表的商品指数化投资蓬勃发展起来，这主要是因为新兴市场的快速发展带来了大量的原材料，从而推高了大宗商品价格。具体来说，2002年商品指数基金规模仅有约100亿美元，到2010年已超过2000亿美元。截至去年底，全球共有894只商品指数基金，资产管理规模达到1211亿美元，贵金属尤其是黄金是全球商品指数基金的主要品种。

相比之下， 2013年，华安基金推出国内首只黄金ETF及联接基金，对于商品指数基金的发展来说具有一定战略意义，从此开启了商品指数基金发展序幕。

商品指数基金凭借其能够分散组合风险、对抗通胀等优势，在大类资产配置中充当着不可或缺的角色。目前，随着大宗商品市场投资热度的不断增加，各基金公司、期货公司申请的商品指数类产品的数量也在快速增多。并且，国内市场对于商品指数基金也存在较大需求，通过配置与主流资产低相关性的指数化产品来抵抗通胀风险、减缓系统性风险，防止投资风格飘移，丰富资产配置类型，应该是未来投资者的首选。

中国证券报：长江期货如何利用好此次机会，为客户提供更多更好的资产配置工具，服务“三农”，服务实体经济，切切实实履行金融机构的社会责任？

谭显荣：农产品期货价格指数农产品指数作为行业景气晴雨表是展望全球宏观形势及农产品价格趋势时的重要参考，能有效反映农产品整体价格水平和走势。而期货公司天然具备商品期货投资分析及风险管理能力，在推动商品指数类产品的发展过程中能够自然发挥重要作用。作为业内领先的期货公司，长江期货凭借其多年在农产品领域的积累与布局，将以上两个方面进行了很好地融合，在商品指数基金备受投资者关注的大环境下，完成跟踪指数类产品发行，在业务布局表现了极大的前瞻性。

此次商品指数资管产品的推出，可以为市场引入做商品资产配置的财富管理机构，从而有效改善商品期货市场的投资者结构，对稳定商品期货价格、增加市场流动性和做大市场规模都将发挥重要作用。

未来，长江期货将依托长江证券(000783,股吧)和长信基金的优势资源，联手打造商品指数系列产品，并将以此为契机，抓住指数产品运作透明、成本低廉、风险可控的特点，加强指数产品的研发。除了跟踪上市的期货单品种外，还可以进行个性化定制，以现有商品为基础，为投资者编制不同风格、不同行业的商品指数，丰富资产配置结构，推动指数产品的应用，给机构投资者提供资产配置的基础、载体和工具，共同推进农产品投资与指数投资工作。