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信托产品收益率的稳定性相对较差

  中金公司9月21日发布研报认为,横跨投融资领域的“全牌照”优势和现阶段有吸引力的信托产品收益率是信托业资产持续增长的驱动因素,预计今明两年信托业营业收入增速分别为33.4%和41.5%,之后将回落至20%-25%,但仍高于其他金融子行业。

  研报认为,信托公司横跨投融资领域的业务范围导致不同信托公司的信托资产结构千差万别,但是过于依赖融资类信托和房地产业信托的信托公司将会在今后面临较大信托资产结构调整压力,业绩面临较大不确定性。与此同时,业务策略过于激进的信托公司无疑信托资产风险更大,尽管短期内能获得较高的信托业务收益率,但信托产品收益率的稳定性相对较差,不利于与投资者建立长期共赢关系。

  研报认为,中信信托拥有最为均衡的信托资产结构和持续稳定的信托产品收益率。此外,鉴于重组后的新安信信托(包括中信信托和安信信托)依托其强大的股东背景将拥有均衡的信托资产结构以及稳定的信托资产收益率和信托业务报酬率,在信托公司中盈利可预见性最高,相比其他标的信托公司应享有估值溢价,给予“审慎推荐”投资评级.