BMI:为何说2017年油价处于周期性上涨？

    惠誉(Fitch)旗下研究机构BMI Research周三(5月24日)在报告中称，在周四(5月25日)的石油输出国组织(OPEC)维也纳会议前夕，市场表现向好，OPEC和非OPEC国家的干预行动提振油价上涨。

　　因市场愈发认为石油输出国组织(OPEC)牵头的减产将延至明年第一季，周三亚洲时段指标布伦特原油期货上涨0.3%至每桶54.31美元；美国WTI原油期货上涨0.3%至每桶51.61美元。上述两个合约较5月低点已涨逾12%。

　　OPEC周四将在维也纳召开会议，考虑是否延长减产协议以减少全球库存过剩。OPEC领头羊沙特此前倾向于延长减产九个月，而不是最初计划的六个月。周二(5月23日)，科威特、阿尔及利亚、厄瓜多尔和墨西哥代表都表达了对延长减产的支持。

　　BMI表示，“OPEC和非OPEC产油国干预的目的是抑制OECD库存的进一步增加，所以从季节性来说，库存水平也将决定周期的转向。OPEC有针对性的干预措施在确定和推动原油价格周期性方面更为重要。”

　　同时，该机构还指出，“当前油价的技术指标也呈上涨趋势，价格突破200日均线，这一直是一年来重要的技术指标。”

　　不过，BMI认为，OPEC和非OPEC当前一轮干预行动料在2018年第一季度或更晚时间结束，具体取决于库存量，这或将标志着这一波上涨周期的尾声。

　　另外，其他一些地区的市场(比如北海、巴西和美国)库存可能连续增长，预计2018年原油市场可能重回供应过剩，并抑制油价的上涨。临近2023年，价格涨幅的结构性放缓将更为广泛。