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沪指探底反弹成功收红 量能不足去向仍需确认

昨日沪深两市午后在雄安新区和次新股的带动下,三大股指集体走高,创业板指涨幅超过1%,深成指涨幅为0.5%,沪指也最终收红,报于3064.08点。

  昨日市场出现大跌时,雄安新区、次新股成为扛起反攻大旗的急先锋,其中次新板指当日振幅达到2.94%,全天涨幅0.77%,而纵观整个次新股板块的综合表现,从1月19日整个板块开始上涨以来,最高涨幅一度接近50%,而经过近两个月的持续下跌,如今整个次新股上涨的幅度已经全部被吞噬,指数也再次回到1月19日5300点附近,这不禁让我们产生了接下来次新股板块走势如何的疑问。从今年3月28日以来,监管层不断出台相关监管法规,从限制“游资”在次新股上强势抢筹与封涨停行为,再到痛批市场乱象指出10转30 的高送转全世界没有,我们认为其真实的目的只有一个,有效控制次新股的过度炒作,从而继续维持IPO加速常态化,实现市场个股合理估值。一方面,通过控制再融资规模,推动IPO常态化,劣币驱良币的情况会锐减,参股PE投资估值将下降,新股上市后大股东和创投机构会加速套现离场;IPO数量不断增加,新股将不再稀缺,将令A股市场估值重心下移,未来A股市场可能只有少数股票上涨,大部分股票将是成交稀少的低价股。另一方面,新股稀缺性将不复存在,估值高企的中小创会受到冲击,大量股票上市会令A股估值下移,A股投资理念和选股思路会日趋理性,业绩高成长将成为精选个股的首要标准,讲故事和题材炒作将不再受待见。

  昨日市场再度出现探底回升的走势,其中沪指最低下探至3022.30点,随即在券商板块的带领下,指数展开上攻,最终以一根长下影的小阳线结束当天行情,和5月11日的K线图形成了“双针探底”的形态。从技术面来看,“双针探底”的信号意味着市场短期已经进入底部,后期有望企稳反弹。但是通过比较5月11日当天的走势,我们发现昨日的成交量较之前相比有明显的缩量,这表明市场当前的观望情绪还是比较重的,即使指数发生大跌时也没有引发抄底资金的介入,指数急速上涨时也没有引起跟风资金的追随,整个市场显得没有激情。同时,从近期两融余额数据看,截至5月23日,上交所融资余额报5094.05亿元,较前一交易日减少28.42亿元;深交所融资余额报3618.95亿元,较前一交易日减少20.16亿元;两市合计8713.00亿元,减少48.58亿元。大盘指数仍然维持着从3295点跌至3016点,下跌8.5%的幅度。两融资金从9356亿下降到8713亿,萎缩幅度为6.8%。萎缩幅度仍在追赶大盘下跌8.5%的幅度。按照融资缩幅跟上指数跌幅才是大盘底部确立之时的观点,我们认为目前仍有调整余地。

  综上所述,我们越声理财认为昨日市场再度发生深V 逆转,沪指从开盘跌幅超过接近1.3%再到尾盘成功翻红,与前期大盘的走势形成了“双针探底”的形态,这一定程度上对当前市场低迷的人气给予了一定修复。从盘面上来看,个股纷纷迎来普涨,题材全面开花,两市共有100多个题材板块上涨,但是鉴于增量资金的继续观望,题材的延续性有待验证。同时,由于近期市场连续发生下跌,股权质押股爆仓的风险开始发酵,进入5月以来有两市有89份涉及重要股东以“补充质押股份”为关键词的公告发布,说明大股东质押股份已达警戒线,这也需要我们引起高度注意。在操作上,鉴于近期市场连续调整对人气打击较重,风险偏好的修复还需要一定时间,因此我们建议仍以防守为主,控制好仓位的前提下,继续雄安新区、OLED、粤港澳大湾区和有业绩支撑的消费白马及优质超跌股。