原油市场获得平衡的神奇数：50美元

据Market Watch文章，由于全球的原油供应量尚未回落至五年平均水平，OPEC(原油输出国组织)上周决定延长减产协议的期限，不过原油将长期价格保持在50美元/桶有助于这个市场恢复平衡。

　　高盛集团的分析师表示：“相信50美元/桶的价格——无论是2018年至2019年到期的期货价格在50美元/桶或以下，还是2018年的现货价格保持在这个水平——有助于市场实现平衡，创造一个抑制美国页岩油或OPEC产量的市场环境。”

　　在周一的报告中，高盛将西德州轻质原油期货2017年的平均价格预测从之前的54.80美元/桶下调至52.92美元/桶，不过该期货2018年的价格预测维持在55美元/桶不变。布伦特原油期货方面，高盛2017年的价格预测从56.76美元/桶下调至55.39美元/桶，并将维持2018年的预测在58美元/桶不变。

　　长期来看，到2020年至2023年期间，高盛对西德州轻质原油期货的初步价格预测维持在50美元/桶不变。高盛分析师指出，50美元/桶是美国页岩油生产商在制定短期和长期钻探计划时的价格下限，而其资本支出、现金流平衡和总体杠杆“似乎要求油价不低于这个价位”。

　　

　　#图2#高盛对原油和天然气的价格预测

　　高盛分析师认为：“鉴于大多数原油勘探和生产公司在制定生产计划时以50美元/桶为价格下限，我们认为油价保持在50美元/桶或以下会导致这些公司减少投资和生产。”

　　与此同时高盛指出，OPEC的成员越来越明确地表示“50美元/桶是价格预期的中点”。沙特阿拉伯财长在接受CNN采访时表示，该国能够承受住油价在2020年跌至40美元/桶。

　　分析师认为50美元/桶的油价能够使市场获得平衡的另一个原因在于：“OPEC既可以扩大生产，也可以抑制生产，并使市场份额保持在近期区间的中间水平，同时令库存逐渐趋于平衡。”

　　在OPEC会议于5月25日开幕的前几天，西德州轻质原油期货的价格回升至50美元/桶，不过周二再度回落至49美元/桶。尽管如此，原油市场可能已经更加接近于实现供求平衡的愿景。

　　

　　根据国际能源署(IEA)5月份的一份报告，2017年的原油需求量预计将达到约9790万桶/日，与此同时5月份的原油供应量已经下滑至9617万桶/日。

　　不过，全球原油库存水平要回落至OPEC的五年平均目标仍有待时日。据报道，这个平均目标约为27亿桶，但当前的平均库存大约为30亿桶左右。并且美国页岩油的产量增长仍可能会构成阻碍。

　　高盛指出，如果西德州轻质原油期货的价格到2018年达到55美元/桶左右，那么美国的原油产量增长可能会变得更加“强劲”，增加100万桶/日，并且到2020年产量会增加140万桶/日。