李嘉诚再度回归

　　今天，李嘉诚回来了！

　　“别让李嘉诚跑了”的余音还未消散，“李嘉诚又回来”的声音却已此起彼伏。

　　继在香港市场杀出一记回马枪后，李超人真的要回内地了？

　　智通财经注意到，自2017年开年以来，长实地产(01113)不断斥资回购股票。根据智通财经统计，截至5月15日，长实地产共回购22次，花费资金高达36.9亿港元。

　　此外，李嘉诚在5月11日出席长实地产股东会上表示，长实地产在适当时候会继续回购股份，只会买入不会卖出。他还指出，对集团前景有信心，不会放弃地产业务，今年物业发展业务仍会出售价值数百亿元物业，明年也会一样。

　　根据港交所披露易数据显示，目前，李嘉诚持有长实地产的股份比例为31.04%。

　　长实地产不断回购股份和李嘉诚回内地有什么关系？

　　先来看一些数据。

　　根据长实地产年报显示，2016年，长实地产的收入总额为699.1亿港元，同比增加18.91%。其中，物业销售的收入达到568.04亿港元，占总收入的81.25%。

　　也就是说，虽然目前长实地产业务多元化，但是物业销售仍是该集团的核心业务。

　　从地区分布来看，内地的物业销售收入为359.14亿港元，占总的物业销售收入比例为63.22%。

　　据了解，2016年长实地产物业销售收入主要来自上海湖畔名邸和泷湾苑、武汉世纪江尚中心和世纪都会、南京涟城、东莞海逸豪庭和青岛晓港名城。

　　由上述数据来看，内地的物业销售可谓长实地产核心业务中的核心。

　　另外，在长实地产的总收入中，内地贡献了370.65亿港元，占比为53.02%。

　　长实地产内地业务的重要性，通过上述数据一目了然。不过，还有两组关键数据，更能说明公司的战略布局。

　　首先，从长实地产已签订合约但尚未确认的物业销售 (包括摊占合资企业) 金额来看，内地为380.35亿港元，占总金额487.4亿的78.04%。

　　另外，截至2016年底，该集团拥有可开发土地储备约1260万平方米，其中香港、内地及海外分别有60万平方米、1160万平方米及40万平方米。

　　值得注意的是，通过上述数据显示，目前长实地产92.06%的土储都在内地。有分析人士由此指出，随着长实地产不断回购，李嘉诚家族在长实地产的持股比例也不断增加，这意味着李嘉诚家族同时变相增加了在内地土地的权益，因此该分析人士认为李嘉诚又回内地了。

　　据了解，过去几年，李嘉诚连续大举抛售香港和内地物业，并重金投入欧洲，尤其是英国，在业内引起轩然大波。

　　2016年9月份，李嘉诚再次杀回香港楼市，其旗下裕辉投资有限公司击败17个财团，以19.53亿港元竞得沙田九肚丽坪豪宅地。这是李嘉诚四年来在香港首度出手。

　　有分析指，李嘉诚高价拿地或与当下香港楼市回暖相关。同时，也有消息指李嘉诚在英国出师不利，曾经想杀回内地市场。

　　早在2016年8月，李嘉诚就表示，集团收益主要来自香港及内地地产业务，未来将以香港、内地与海外地产业务为重点。

　　值得一提的是，从2017年1月至今，长实地产股价上升态势强劲，表现如下图所示。《巴伦周刊》在5月发布文章称，长实眼前有多个“催化剂”能够将公司股价推向更高水平。

　　摩根大通在5月2日发表研究报告，指长实地产是唯一一家进行有意义及持续股份回购的发展商，推动近期股价跑赢同业。随着香港地产市场竞争越趋激烈，相信长实地产将采取主动管理资产的举措，并相信将获得市场支持。由于资本利息不会长期维持低位，长实地产将进行资产套现。

　　此外，摩根大通还表示长实地产为估值最低的香港大型发展商，现价较净资产折让52%，预计其资金调配将获市场重估。维持“增持”评级，目标价65元。