投行解读：今晚最重要的市场爆点在何方？

上文我们简单介绍了今晚美联储决议的几大关注板块，那么，对于交易而言，今晚究竟哪个板块可能最能撼动行情呢？对此，不少投行表示，尽管本周决议几乎没有悬念，但后续加息脚步依然牵动人心，市场现在关注的是美联储所谓的点阵图或利率预估。“点阵图”是决策者对利率的预测，能提供决策者对利率前景的看法。

美银美林(BofA Merrill)周二(3月14日)撰文就指出，利率决议本身可能已经不是关键事件了，市场焦点转向了美联储的经济预估和决议后的新闻发布会。本周的关键是美联储的鹰派程度究竟有多少。考虑到利率还有重新定价的空间，因此即便市场已经预料到美联储周三将加息，美元也还有进一步走高的可能。

在Dailyfx分析师对今晚的前瞻中，将加息决定和点阵图的重要性列为了最高。

根据近期公布的研究报告以及采访，市场人士认为联邦公开市场委员会(FOMC)在3月15日提高联邦基金利率中值预期的可能性上升。彭博3月7日至8日期间对45名经济学家进行的调查中值显示，预计美联储将在今年3月，6月和12月分别加息一次，从而在年底前完成3次加息。而在一个月前，同样的调查预测结果仅为两次。

去年12月份，美国联邦公开市场委员会(FOMC)最后一次经济预测时，美联储很多官员表示，2017年美联储将会加息3次。3次加息是美联储官员预期中值。

从彭博的调查来看，当前经济学家对于未来三年的利率预测，已经与美联储12月决议声明中中值预测完全一致。

这在近年来美联储政策调整的历史上可谓颇为罕见。众所周知，在过去两年，美联储都未能完成自身点阵图规划的加息次数和幅度目标，市场人士也已对美联储实际操作中更偏鸽派的举动习以为常。

因此，假如本周美联储不仅保持上去年12月的利率预测，甚至进一步上调，很可能引发更多利率上升押注的入场，例如进一步买入美元、抛售美债等等。

在对美联储本周决议的前瞻中，三菱东京日联银行表示，美联储最新的2017年预期应当会显示，(3月份之后)今年至少还会加息三次，时机分别是6月、9月和12月。

花旗银行指出，美联储的预测可能会受到比加息更大的关注。近期的大多数数据，以及无法确保会有财政刺激措施出台，应当会使点阵图暗示每年加息三次。即便如此，市场仍然会希望观察长期政策利率目标是否会突破3%。高盛认为，FOMC在2017年加息三次还是四次难下定论，但资产负债表正常化应当较早实施。目前预计美联储分别在3月、6月和12月加息，之前预期是3月、9月和12月。对资产负债表正常化启动的时间，预测从2018年中提前到2017年第四季度。

道明证券则表示，点阵图轻微上调的风险或许足以给美元带来温和支持，青睐逢高卖出欧元、加元和英镑；国债收益率曲线熊市趋平有助于美元兑低收益率货币走强。