上证50指数结束连涨 技术性调整后料重拾升势

      在持续19连涨后，周四上证50指数低开低走，收于3157.46点。上证50股指期货也出现下调，主力1802合约下跌0.73%。分析人士认为，上证50指数昨日回调是对之前连续上涨风险的释放，鉴于目前市场投资逻辑并未改变，上证50指数权重股的业绩表现比较稳定，短期内料上行趋势不改。

在东证期货衍生品研究院股指期货分析师李智祥看来，上证50指数的调整，释放了此前连续上涨积累的风险，毕竟过快的上行不利于慢牛的持续。但由于投资逻辑存在一定惯性，且目前上证50指数权重股的表现较为稳定，上证50指数的回调空间不大，很可能会是横盘走势，未来还存在一定的上行空间。

在中信期货金融组看来，年初以来，上证50指数的上行主要因为市场给予确定性溢价。今年市场延续了去年的逻辑，房地产和消费白马股都表现出对利空不敏感。

至于确定性溢价何时会消失，中信期货金融组认为，这需要关注资金面的热度，跟踪基金发行情况和产业资本情况。总的来说，去年12月流动性偏紧，资金参与意愿低，入场资金多参与避险属性较高的品种，因此还有部分基金未建仓，1月基金经理存在建仓需求。至于产业资本，在行情向上时，尚未出现减持潮。实际上，部分产业资本认为当前市场估值合理或仍具备上升空间。因此，无论是从基金发行还是从产业资本角度来看，资金对于权益市场都有配置需求，短时间确定性溢价并不会消失，上证50指数还有上涨空间。

格林大华期货金融研究中心经理赵晓霞对期货日报记者表示，金融股的整体向好也意味着上证50指数下跌仅是短期调整。

赵晓霞认为，金融股在上证50指数中占比达到62.26%，对上证50指数走势有着很大影响。目前，鉴于银行的坏账风险已经被市场消化，且银行股是比较典型的后周期行业，银行股后市有望延续涨势；券商股方面，十九大报告明确提出要提高直接融资比重，对券商形成长期利好；保险股在目前基本面向好的情况下，未来也将上行。因此，上证50指数在技术性调整后，有望重拾升势。