坚定不移推进期货行业对外开放

2018年4月召开的博鳌亚洲论坛中，习近平总书记发表了题为“开放共创繁荣，创新引领未来”的主旨演讲，再次强调我国将坚定不移地扩大金融对外开放。期货市场作为金融市场的重要组成部分，多年来积极贯彻落实党中央对外开放的决策，坚持“引进来”与“走出去”并举，持续推进国际化发展。

　　期货及衍生品市场对外开放已取得阶段性成绩

　　我国期货市场经过多年的培育与发展，在“引进来”和“走出去”两方面均取得了一定的成绩。近年来，在证监会的大力推动下，中国期货市场稳妥有序地开展“引进来”的相关工作，且其步伐逐步加快。

　　一方面，保税交割试点全面展开，为引入境外投资者打下坚实基础。2010年12月24日，上期所率先启动铜、铝期货的保税交割试点工作。后续大商所、郑商所分别开展了线型低密度塑料、甲醇、铁矿石等期货品种保税交割试点工作，为期货品种的国际化奠定了良好的基础。此外，针对目前上市的原油期货和铁矿石期货保税交割业务，暂免征收增值税。

　　另一方面，中国期货市场不断加快引入境外投资者的步伐。2011年，证监会发布《合格境外机构投资者(QFII)参与股指期货交易指引》，使得境外投资者可以有限度地参与国内期货市场。2015年，证监会发布《境外交易者和境外经纪机构从事境内特定品种期货交易管理暂行办法》，进一步扩大了“引进来”的步伐。在汲取国际化原油和铁矿石期货成功上市经验的基础上，PTA、铜、棕榈油等一大批境内的成熟期货品种也都在紧锣密鼓地迈进国际化步伐，从而进一步开放我国金融市场，发挥与中国经济地位相称的国际影响力，积极吸引着境外优质的个人和机构投资者。

　　此外，在“引进来”方面，我国将境外机构者直接或间接投资期货公司的投资比例限制放宽至51%，上述措施实施3年后，投资比例不受限制。这将使得在期货公司股权结构的国际化程度亦大幅提升，从而有助于提升期货公司的整体竞争水平。

　　证监会副主席方星海曾在2017第二届中国(郑州)国际期货论坛上表示，我国期货市场只有走向世界才能获得更大的发展。同时，期货市场的国际化也是经济大国走向经济强国的一个非常重要的手段，也是参与全球资源、财富配置的重要途径，从而更好地服务于“一带一路”。

　　在“走出去”的过程中，中国的期货公司经过多年的积累和发展，逐步走出了具有自身特色的发展道路。以南华期货为例，我们始终坚持以期货及衍生品业务为主业，因此在拓展国际化业务过程中，亦立足以期货经纪业务为基础和核心业务。我公司香港子公司横华国际金融股份有限公司定位于为“走出去”的实体企业和投资者提供相应的风险管理工具和服务，不断拓展可交易品种，积极协助提供的风险管理方案，有助于企业和投资者更好地利用国际期货市场，满足自身差异化的风险管理需求和投资需求。此外，如广发期货于2013年7月由其香港子公司成功收购法国外贸银行旗下Natixis Commodity Markets Limited公司，成立了广发金融交易(英国)有限公司。该次跨国收购是国内期货公司的第一次海外并购，作为我国期货行业“走出去”的一次有益尝试，为期货公司的国际化发展提供了新的道路和方向。

　　另外，期货市场也将为中国企业“走出去”保驾护航。在过去短短的五年时间里，“一带一路”已经从中国倡议逐步上升为沿线国家和地区的共识，其辐射国家及区域的发展需求和消费需求是多层次、多样化的，为我国处于“走出去”不同阶段的企业带来长远的重大发展机遇。期货公司海外子公司积极利用期货及其衍生工具规避风险和价格发现的功能，帮助“走出去”的企业阶段性地锁定或对冲各项风险，进而提升“走出去”企业的国际竞争力。

　　期货及衍生品市场应进一步有序推进对外开放

　　尽管我国期货行业已取得了以上成绩，但与高水平开放型经济体的定价和风险管理需求相比，我国期货及衍生品市场的发展程度与国际化水平还远远不够。为此，我们应进一步有序地推进对外开放。

　　一是加强顶层设计规划引领进一步对外开放。期货及衍生品市场是各类大宗商品的定价市场，同时也是服务实体经济的重要抓手，紧密联系着国家的经济发展。在大国崛起的历程中具有十分重要、不可替代的作用。我们需要从战略高度去规划期货及衍生品市场对外开放的顶层设计，规划引领其能适应我们市场的特点、需求，从战略高度制定全方位对外开放、内外联动发展的大格局规划。首先要深化改革，努力完善行业发展的体制机制，对行业做出全局性、长远性的战略安排。准确定位行业功能，扩大业务范围，拓宽行业发展空间。同时，我们还需要不断推动创新，提升全行业的核心竞争力。健全整体行业链条，鼓励组织创新。推动传统业务升级转型，加快发展风险管理业务，稳步发展场外衍生品业务。最后，要坚定不移地扩大行业开放，提升行业综合实力。放宽行业准入，支持符合条件的资本、人员有序进入行业。加快“引进来”步伐，鼓励引入海外投资者。继续实施“走出去”战略，支持有实力的期货公司布局海外。

　　二是实行多层次对外开放措施。方星海指出，“在原油、铁矿石期货国际化的基础上，加快引入国际投资者，所有条件成熟的期货品种都要国际化，都要发挥与中国经济地位相称的国际影响力。”目前PTA、铜、棕榈油等一大批境内的成熟期货品种都在紧锣密鼓地加快国际化步伐，不断加大成熟品种的国际化，是对外开放进程的基石之一。另外，还要有序引入境外优质的金融服务商。依托我国不断发展的经济基础和贸易体量，期货市场也不断繁荣发展，逐渐受到了境外金融机构的关注，我们应当逐步开放境内市场，在扩大开放中实现共赢。未来，中国将放宽外资对证券公司、基金公司、期货公司等的持股比例超过51%;不再要求合资证券公司境内股东至少有一家是证券公司;进一步完善内地和香港股市的互联互通机制。最后，结合期货行业的对外开放，协同推进金融领域内各行业的对外开放。例如取消银行和金融资产管理公司的外资持股比例限制，内外资一视同仁，允许外国银行在我国境内同时设立分行和子行，通过种种措施深化外汇管理改革，加速人民币国际化。一系列的举措彰显了我们金融市场对外开放的决心，也证明我们金融业已具备了相应对外开放的条件。

　　三是完善内外合作的监管体系。对外开放的同时要加强政策和监管协调，守住不发生系统性风险的底线，建立服务于对外开放的长期、稳定、可持续、风险可控的期货与衍生品市场。加强境内外相关金融监管机构的协调配合，完善信息共享和协同监管的机制，加强管控跨行业、跨市场、跨境的风险传导，提升整体应对系统性风险的水平，铸就坚实的风险防控堤坝。稳定运行并不断完善目前信用风险、流动性风险的大户报告制度等防控手段，建立完善监测指标等风险防控基础制度，发挥一线监管职能，分类监管会员单位、机构投资者等不同主体，积极推进风险监测数据分析系统的建立，为进一步对外开放营造良好的金融保障体系。

　　我们要有信心、有底气迎接对外开放所带来的挑战，并在此过程中不断提升自己，砥砺前行，通过大力发展期货及衍生品市场，支持我国从金融大国向金融强国不断迈进;通过扩大金融业的开放，谋求更大格局的、符合新时代整体目标的发展。

　　以大度兼容，则万物兼济。中国期货市场经过近30年的发展，相信我们有信心、有能力、更有实力加大期货及衍生品市场的对外开放，为中国经济及世界经济的发展贡献自身的力量。