美联储无视特朗普闹剧 黄金有戏？

    全球最大对冲基金桥水(Bridgewater Associates)周五(5月19日)在给客户的报告中称，假如美国总统特朗普(Donald Trump)遭到弹劾，美国股市恐暴跌逾10%，而金价则可能出现飙升。

　　在5月18日发布的一份报告中，桥水的Greg Jensen和Jason Rotenberg就“如何在极度政治不确定时期引导市场”发表了他们的想法。Jensen是桥水的联合首席投资官。

　　Jensen和Rotenberg在报告中明确指出，他们并非政治专家，他们并未预计特朗普会遭到弹劾，事实上，他们甚至没有做出任何政治预测。

　　报告提到，政治预测市场认为特朗普在任期结束前下台的概率接近50%，报告并聚焦此类行动对市场的潜在影响。

　　报告显示：“周三市场的波动幅度相当剧烈，但不是对可能结果的明显重新定价。尽管定价变化不大，但它与政府陷入困境和无法有效应对任何潜在冲击的较高风险是一致的。”

　　上述两位分析师在报告中指出，多数主要全球资产市场至少对特朗普遭弹劾的可能性相当敏感。

　　Jensen和Rotenber预测，“假如弹劾成为现实”，可能会出现下述市场反应：

　　1、美股下挫11%；

　　2、欧洲股市重挫12%；

　　3、日本股市暴跌16%；

　　4、美国10年期国债收益率下滑0.8%；

　　5、黄金价格飙升14%；

　　6、美元/日元出现16%的波动幅度

　　桥水的报告突显出，全球最大的投资者如何试图应对特朗普弹劾的潜在影响。

　　报告显示：“市场波动有多剧烈可能在很大程度上取决于这个过程的混乱程度。”

　　不过美国克利夫兰联储主席梅斯特(Loretta Mester)周四(5月18日)在明尼阿波利斯发表讲话称，她赞成逐步加息，同时支持今年开始缩减资产负债表。

　　梅斯特表示，美国经济已达到充分就业，至少在货币政策可以影响的范围内如此；通货膨胀正在升向美联储2%的目标。她预计美国经济将继续以略高于2%的年率增长。她重申自己赞成逐步加息，并认为美联储去年12月和今年3月的加息“符合循序渐进路径”。

　　梅斯特警告，“联邦公开市场委员会(FOMC)必须保持警惕，不要落后于形势，特别是在利率很低、美联储资产负债表很庞大的情况下。如果我们进一步政策正常化的步伐推迟太久，就会发现自己处于不利境地，劳动力市场变得难以为继的吃紧，价格压力过大，然后我们不得不急速加息，并迎来衰退风险。”

　　谈到缩减资产负债表方面，梅斯特称支持今年开始缩表，提前宣布逐步缩表，且不会取代利率作为美联储的主要政策工具。美联储希望避免资产负债表退出策略惊到投资者或公众，同时也希望资产负债表以“渐进和可预测”的方式收缩。

　　她认为，即使特朗普政府的财政和监管政策改革计划被推迟，她所在地区的企业也预期他们的支出和招聘会增加。

　　她还提到金融市场的波动并没有影响到她的经济展望，而美联储在制定货币政策时倾向于看淡短期的市场波动。她称，“我们的政策和决定着眼于经济前景。金融市场数据会有波动，实际经济数据也会波动，你必须看淡经济和金融数据中的暂时波动，重点关注对中期前景的影响。”

　　从美联储官员的态度来看，似乎对特朗普被弹劾并不担心。不过考虑到特朗普执政以来总是捅娄子，持有一些黄金作为对冲还是很有必要的。

　　全球最大黄金上市交易基金SPDR Gold Trust GLD黄金周四持仓较周三下降0.14%，同期全球最大白银黄金上市交易基金iShares Silver Trust SLV持仓则增长0.41%。

　　GoldSilver Central执行董事Brian Lan称，黄金反弹过度了，周四出现了修正，不过从高点回落有些多，人们于是又开始做多了。

　　澳新银行(ANZ)在报告中写道，过去6个月避险对黄金形成强劲支撑，而美国和契他地方的地缘政治风险升温可能会无视加息将其进一步推高。

　　路透技术分析师王涛称，黄金在1245支撑位附近企稳，预计会上探阻力1255。

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