Why：美联储加息前黄金不可能重返1200下方？

    道明证券的全球商品策略主管Bart Melek以及商品策略师Ryan McKay在报告中写道：预期1200水平是黄金短期的坚固底部，即使美联储在6月加息，也没有任何事件能拖累黄金跌至1200下方。究其原因，主要是因预计美联储(FED)在移除货币宽松政策方面仍持谨慎态度。

　　商品策略师Ryan McKay表示：“如果美联储认为经济增长速率足以使他们处于曲线后方，这时才可能会产生非常鹰派的态度。迄今，他们仍存在落后于收益率曲线的风险，金市和股市修正风险暗示投资者不会很快抛弃黄金。”

　　根据该报告，随着美联储6月加息逐渐被消化，黄金可能跌至1220下方。但是因加息依旧依赖于数据，因此黄金的下行有限。“因美国经济前景未发生重大改变，随着加息的逼近，黄金更可能重返1220水平。”

　　该策略师指出，黄金目前也不太可能大幅突破当前1230水平，除非产生新的地缘政治危机或者美国下调经济前景预期。

　　Melek和McKay撰文称：“黄金目前缺乏明显走高的催化剂，特别是在经济依旧表现相对较好，且美联储官员可能为采取更鹰派论调来为即将到来的加息做准备的情况下。”

　　近期，黄金上涨的主要原因包括美国宏观数据走软、全球不确定性上升以及美元走低。

　　该报告指出：“上周贵金属复杂的走势产生转机，因特朗普不确定以及朝鲜危机重回视野，股市下挫。此外美国令人失望的CPI数据和零售销售数据也给黄金带来提振，上周尾段美元下跌，黄金因此周线上涨0.5%。美元下跌以及不确定性可能促使投资者暂缓了结黄金多头仓位，维持目前的对冲。”

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