全球央行疯狂囤积之际 为何该国却抛光黄金？

加拿大抛售黄金储备是在其政府“正常业务”范围之内，且黄金储备的抛售并没有限制并关注特定的价格。加拿大黄金储备抛售并非短时间内完成的，而是在较长的一段时间内进行的，并且这一抛售行为是在“可控”状态下完成的。　　

该国在去年3月几乎抛光了所有黄金储备，加拿大央行解释，加拿大的黄金储备属于加拿大政府，并挂靠于加拿大财政部名义之下，而黄金储备量的决定权由加拿大财政部长所掌控。　　

　　那么加拿大为什么要抛光黄金储备？一国真的可以没有黄金储备吗？

　　猜想1:金本位不再黄金只是一种可出售的资产

　　加拿大黄金储备的抛售是舍弃将黄金作为其政府持有资产这一长期模式的一步。加拿大卡尔顿大学斯伯特商学院经济学家Ian Lee认为，加拿大除了为了延续“传统”，并没有其它持有黄金储备的原因。

　　“在布林顿森林体系下，美元与黄金挂钩。一盎司黄金等于35美元，然而在1971年，这一货币体系崩溃，美元不再与黄金挂钩。”

　　Lee表示，在布林顿森林体系下，黄金和美元可自由兑换，然而在当前牙买加体系下，黄金不再被认为是一种货币，而仅是一种贵金属，像银一样，是一种可以出售的资产。

　　因而，加拿大政府所持有的黄金数量自1960年的1000多吨一直在削减。这些黄金储备中有一般是在1985年抛售的，而其它剩余部分大多数是在1990年至2002年间抛售的。

　　去年，加拿大政府黄金储备量降至3吨，而最新数据显示目前已经降至其一半的水平。在当前的换算比率下，1.7吨黄金还不足1亿加元，把它放到加拿大财政规模里如同沧海一粟。

　　据Lee表示，很快一段时间之后，加拿大黄金储备将成为历史。Lee同时认为，加拿大有更好的资产去关注，并称加拿大政府决定抛售黄金储备的选择是“英明”的。

　　猜想2:加拿大毕竟不是“列强”，也不妄想做“列强”

　　在分析加拿大抛光黄金储备的真实原因之前，我们不妨对比一下，近些年哪些国家在增持黄金储备，哪些又在减持？

　　乔治亚大学历史系副教授Stephen Mihm认为，一国持有大量黄金可能与稳健财政政策无关。而持有黄金的行为反映了一国在历史上的分量。

　　“拥有大量黄金储备的国家通常有全球霸主、帝国主义列强或经济强国的历史，或者说有此野心。”

　　2012年，圣克鲁兹大学两名经济学家Joshua Aizenman和Kenta Inoue在论文中细究了一些数据，发现一国持有黄金多少与“全球话语权”有关，即作为帝国的历史。特别是那些现在/曾经是关键货币的供应国。

　　美国作为全球最大经济体，以及最为通用的储备货币发行国，其黄金储备位列全球第一。但这一模式也适用于远古时期。比如在17世纪取代西班牙霸权地位，成为西欧海上实力最强大、资本主义经济最为发达国家的荷兰。这个人口仅1700万人的小国是全球第10大黄金储备国。

　　而曾经将版图扩张到从巴西到安哥拉，再到澳门的葡萄牙，人口也仅1100万人，却拥有382吨黄金储备。全球前20大黄金储备国还包括这些耳熟能详的“列强”：德国、意大利、法国、俄罗斯、英国。

　　趋势不仅局限在欧洲，20世纪为扩张版图提出大东亚共荣圈的日本，其拥有的黄金储备量位列全球第9。而在20世纪下半叶快速进行工业化，创造“台湾奇迹”的中国台湾地区位列14.

　　同样的，历史上没有帝国野心的欧洲国家对黄金兴趣就不怎么大。比如芬兰当前的黄金储备位于阿根廷和玻利维亚之间，爱尔兰就更低，夹在拉脱维亚和立陶宛中间。这些国家往往在大国之间谋求夹缝生存，且都有被强邻霸占的历史。

　　当然前20大黄金储备国还是有新进成员的，比如中国和印度。正如Aizenman和Inoue指出的，在积累黄金储备方面，两国从“龙套帝”到“主角”并非巧合。中国坐拥1762吨黄金，为世界第6大黄金储备国；印度位列第11位，黄金储备为557吨。

　　根据他们的研究，中国和印度的黄金储备积累是随着两国经济力量的快速崛起而来。换句话说，有个不成文的规定：如果想在全球成为重量级人物，就需要点“重”金属。

　　回到加拿大的问题上。Mihm认为，加拿大从来都不是个霸权主义国家，本身也没有野心成为这样的国家。

　　猜想3:做了场北美大联盟的白日梦

　　无意成为霸权主义国家而抛光黄金储备的加拿大心也太大了吧？另有一种猜测是，加拿大这一切都是为了北美联盟做准备。

　　the daily bell去年刊发评论认为，如果希拉里当选美国总统，她计划支持建立北美联盟(NAU).

　　北美联盟是一个理论上的北美经济联盟，在适当程度上也有可能发展成为美国，加拿大，墨西哥三个政治上的松散联盟。其理念效仿欧盟，有传闻一种被称为Amero或北美元的新货币将在未来代替现今流通的美元，加元和墨西哥比索。

　　而daily bell是多年来一直追踪NAU的话题，文章认为NAU是一首挽歌，协调了关于“移民”问题的争论。2004年小布什总统的美国移民政策改革将合法或非法移民转为永久公民，已经在市场投下一颗“炸弹”。小布什表示当时自己的立场受“温情保守主义”激励。不过daily bell的评论认为，小布什通过与墨西哥和加拿大进行的一系列秘密会议，偷偷将NAU提上了立法议程。

　　虽然抛空了黄金，但只要加拿大愿意，还是有大量黄金可以为加元做“后盾”。加拿大本国的黄金和白银资源非常丰富，不过加元的命运似乎与原油愈发息息相关，从多层面看这都不太合理。

　　事实上，去年3月份加拿大抛光所有黄金储备时，加元兑美元一直处于0.78下方，直到油价短线上涨，WTI原油升至46美元以上后加元才些许稳固。

　　那时的人民币还没有被IMF纳入SDR篮子，但市场广泛预期10月份人民币将被纳入SDR篮子，且世行当时已经开始发行人民币债券。这一切最终会承重打击美元。

　　而为了使全球化良好运作，世界也需要“均衡”，为了证明货币联盟的正当性，单一货币需贬值。毫无疑问，NAU的倡议者/支持者考虑的是一个单一货币，类似于欧元。

　　如果加拿大、墨西哥和美国的货币走软，甚至无序贬值，特别是在没有黄金可以“依靠”的情况下，创造某种共同货币的梦想无疑更易成真，哪怕它可能只不过是一种更为综合(comphensive)的美元。

　　此前墨西哥方面承认96%的墨西哥黄金储备存储在伦敦(英国央行)，至于是否还能安全拿回，daily bell是抱怀疑态度的，或者说其认为这些黄金已经被出借过数千次了。从当时的比索汇率来看，墨西哥货币并未受到黄金的支持。

　　2016年，德国央行运回黄金储备速度较前两年明显加快，该行从大西洋(-- --,买入)彼岸的美国纽约联储运回111吨黄金储备，又从位于巴黎的法国央行运回黄金储备105吨。这也意味着年底前德国有望提前完成“收回黄金”计划。

　　而过去四年里超过1500吨黄金“搬离”英国央行金库，这些黄金都是英国央行为其他国家央行代持的。

　　总而言之，没有黄金“撑腰”的货币可能为这出“被导演的历史”拉下帷幕。

　　无奈天算不如人算，去年11月赢得美国总统大选的不是希拉里，而是贴上“反全球化”标签的特朗普。上任伊始特朗普便签署总统行政命令，限制穆斯林国家移民和难民入境，称将在美国和墨西哥边境“造墙”，威胁要对墨西哥进口商品征税20%，并修订北美自由贸易协定(NAFTA)的初步草案。

　　特朗普上台后，美国能源政策也出现了方向性的转变。The McGill International Review专栏作家Nick Chao认为，现在的美国积极的想成为主要的能源出口国，这表明美国和沙特的石油美元协议可能结束。