“特朗普式交易”失去动能？

　　周二(3月22日)美债收益率曲线触及2月末以来的最低水平，这是投资者对所谓的“再通胀交易”逐渐失去信心的最新信号。

　　上周美债收益率开始下滑，此前美联储(FED)3个月内加息两次。通常来说，基准利率上涨将会带动收益率曲线走高。但美联储明显不急于加息的表现吸引投资者重返美国债市。

　　美债收益率曲线过去两日持续低走，因国会共和党议员试图寻求国会众议院的支持，本周四众议院将共和党提出的废除与替代奥巴马医改方案的计划进行投票表决。

　　此前推动美债收益率大涨的两大因素目前均受到质疑。一方面，特朗普(Donald Trump)竞选时承诺，上任后将会迅速实施提振经济增长的财政政策，包括减税和基建计划。

　　因美国经济已经接近或实现全面就业，经济学家预期特朗普的财政刺激措施将会加快经济增长和通胀，这将促使美联储更快加息来防止美国经济过热。

　　但上周，美联储维持今年加息次数不变。与此同时，特朗普至今仍未公布财政刺激计划的细节，称他将首先着手进行医改。

　　周二10年期美债收益率下滑4.6个基点至2.43%，2年期美债收益率下滑3.6个基点至1.26%，两者利差为1.166个百分点，创2月28日以来的最窄水平，上日尾段，两者利差收窄至1.142百分点，创大选以来的最低位。