33只五星私募三年跑赢大盘2.34倍 17家机构连续三季入围

　　私募基金追求绝对收益，业绩差异悬殊。如何在鱼龙混杂的私募行业内选择业绩优秀、风控卓越的私募基金，是每个投资者关注的焦点，而专业机构的评级具有重要参考价值。

　　来自格上理财评级系统的最新打分结果显示，2016年第二季度，共有 703只阳光私募基金纳入三年期评级，其中，五星级私募基金33只，四星级私募基金142只，三星级私募基金333 只，二星级私募基金 153只，一星级私募基金 42 只。

　　《证券日报》记者发现，被纳入评级的703只阳光私募基金在三年时间内的平均收益为68.22%，同期上证指数累计上涨48.02%，回报率领先大盘20.2个百分点，相当于跑赢大盘42.07%。而五星级私募基金三年期平均收益率为160.80%，更是跑赢大盘2.34倍。

　　在业绩回撤方面，私募基金三年的平均最大回撤为-36.48%，五星级私募基金平均最大回撤为-14.99%，而同期沪深300指数的最大回撤是-46.70%。

　　具体来看，今年第二季度有7家机构拥有两只以上五星级基金，分别为翼虎投资（4只）、易鑫安资产（3只）、淡水泉投资（2只）、睿策投资（2只）、世诚投资（2只）、尊嘉资产（2只）、瑞天投资（2只），共涉及17只私募基金。值得注意的是，这17只基金平均收益达183.16%，远超行业平均水平（68.22%），而平均最大回撤-17.13%，仅为行业平均水平（-36.48%）的一半。

　　格上理财分析认为，进入五星评级的私募基金，要么业绩见长，要么风控卓越。33只五星基金中，30只在三年时间内业绩翻倍，且最大回撤均少于-30%。而采用套利或债券策略的“信合全球基金”、“申毅对冲1号”和“乐瑞强债1号”基金，虽业绩未翻倍，但其与股票市场相关性较小，在三年时间内的最大回撤均低于-5%，拥有较高的风险收益比。

　　《证券日报》记者还发现，17家私募机构自2015年第4季度开始表现突出，连续三个季度入围五星级行列。从成立时间来看，这些机构中的16家机构成立于2011年以前，仅有涵德投资1家成立于2013年。

　　在连续三个季度入围五星级的私募机构中，代表产品在今年上半年逆市斩获正收益的有2家。

　　宋炳山执掌的尊嘉资产（成立于2009年），代表产品稳健增长(外贸)上半年收益率为30.37%，在连续三个季度入围五星级机构中业绩居首。据《证券日报》记者了解，这些年来，宋炳山为了建立量化模型，搜集整理了大量证券市场数据，建立模型，开发了市场中性、择时对冲和宏观对冲等多种策略。现在尊嘉阿尔法得以穿越市场波动，实现业绩稳步提高。宋炳山预测，未来5至10年，绝大部分个人高净值客户将会配置更高比例的量化产品，以期实现资产稳定增值的目标。

　　唐毅亭执掌的乐瑞资产（成立于2011年），代表产品乐瑞强债1号上半年收益率为6.64%。这是一家专注于低风险投资之道的公司，旗下乐瑞资产主推债券和宏观两大产品系列，均为中国债券策略基金和宏观策略基金公认的代表性产品。

　　此外，申毅执掌的申毅投资、赵军执掌的淡水泉投资、李志新执掌的银帆投资均入围17家五星级的私募机构榜单。

　　连续三个季度入围五星级机构名录

机构简称        成立时间    核心人物    所在地办公地    代表产品           代表产品2016上半年收益

尊嘉资产        2009年      宋炳山      北京            稳健增长(外贸)     30.27%

乐瑞资产        2011年      唐毅亭      北京            乐瑞强债1号        6.64%

涵德投资        2013年      秦志宇      北京            涵德量化           -0.28%

申毅投资        2004年      申毅        上海            申毅对冲1号        -0.41%

易鑫安资产      2011年      栾鑫        石家庄          鑫安1期            -1.78%

睿策投资        2011年      黄明        北京            睿策1期            -4.68%

道谊资产        2011年      卢柏良      深圳            道谊稳健           -5.09%

上海大朴资产    2007年      颜克益      上海            大朴进取1期        -5.47%

中睿合银投资    2009年      刘睿        成都            鑫兰瑞             -5.54%

名禹资产        2009年      王益聪      上海            名禹稳健增长       -5.64%

景富投资        2009年      祝巍        上海            景富趋势成长1期    -5.83%

诚盛投资        2004年      完永东      北京            诚盛1期            -6.70%

世诚投资        2007年      陈家琳      上海            世诚扬子2号        -6.89%

富恩德资产      2009年      吴金宫      北京            富恩德1期          -8.25%

翼虎投资        2006年      余定恒      深圳            翼虎成长1期        -9.13%

淡水泉投资      2007年      赵军        北京            淡水泉成长1期      -9.22%

银帆投资        2011年      李志新      成都            银帆1期            -10.49%

同期沪深300     --          --          --              --                 -15.46%

　　数据来源：《证券日报》及格上理财研究中心    制表：赵学毅