企业估值难以进行

公司在初创阶段，股东的股权主要取决于其投资金额，每个股东所占的比例都是明确的，这种情况下当然不会出现纠纷，那么问题来了，当一个初创公司在众筹平台进行融资时，要出让多少公司股份，股份认筹金额怎么确定，这个问题就比较复杂了。

A公司向通过股东众筹融资100万元，稀释拿出的股份为20%，这样一算，公司的估值就是500万元，但这种估值方式存在很大漏洞，你要稀释10%，就是1000万估值了。出让再少一点，甚至上亿估值都有可能。

如果投资方或者领投方是天使投资机构或者风险投资机构还好一点，他们不仅资金雄厚，而且还有较强的专业技能，能够对目标企业进行一个科学的估值。

但不管怎么说，企业没有上市，没有经过专业评估机构的审核和衡量，通过众筹参与进来的普通投资者就很难掌握该企业的实际运营状况和确切的估值。

在实际操作中，创业公司的融资目标额远远高于其注册资本，但投资者所拥有的股份比重却很低，对投资者来说，这是很不合理的，并不能排除实际控股人会将资金挪为己用。

所以创业公司想要通过股权众筹来纳入新的投资者和投资资金时，首要考虑的问题应该是如何确定众筹进来的投资者所拥有的股份比重，不是钱越多越好，股份用的越少越好。首要考虑怎样确保参与众筹的投资人所占股份的科学性。

当下对于创业公司确定估值，比较流行的方式，就是抱天使投资和风险投资的大腿，让他们通过科学的评估来为企业估值，并做背书。这不但有利于维护投资者的权益，更能够保证股权众筹的进行。

融资成功后的资金管理风险

很多众筹平台不仅扮演居间人，还扮演着监控者的角色，为了保证融资过程中存在时间上及其他方面的不确定因素，大多数平台会选择将众筹资金先流入众筹平台，众筹平台再对着汇集起来的资金进行管理。

融资目标实现，平台将近转到发起方的账户；没有实现，就将资金归还投资人；我们都知道，一个众筹是由周期的，少则数周，多则数月，这期间庞大的资金如何管理，不仅考验者众筹平台的管理能力，还考验其运营的专业性。

虽然平台没有实际参与众筹，但平台也有可能出现资金管理方面的危机，这点是需要参与众筹的投融双方共同注意的。

所以不管是创业公司的股权众筹融资，还是投资人投资参与众筹，首先选择大的众筹平台（原始汇等）。

股权众筹融资过后的监管风险

公司达到融资目标后，由于缺乏相应的信息公开机制和有效的管理体系，投资者无法得知他们的投资走向，也不知道公司的实际运作和发展状况，更有甚者，投资者连该企业是否在运营都不知道，他们的探知渠道只有平台提供的一些信息。

这种情况在公司是上市公司或者挨到成功上市都好说，众筹而来的融资就要面相社会，会受到相关机构的监管，不但保证了最初众筹投资人的权益，更保证了公司的发展。这对投融双方都好。

但很多创业公司在众筹时还未上市，或者众筹过后，很长一段时间内没有上市成功。这两种情况下，《证券法》无法对其形成制约，企业也不受监管部门的影响。

大多数情况下，都是众筹平台进行监管，但需要注意的是，众筹平台并没有法律依据去制约目标企业，而是靠其他手段，所以这非常考验众筹平台的管理能力和其他手段，需要众筹平台本身的实力很强。

投资者虽然是公司股东，可以依据《公司法》来保护自身的权益，但很多投资人连这家公司的大门在哪边开都不知道，所以这样的监管可想而知，投资人依然需要承担很大的风险。

所以投资者投资时，首先选择大的实力雄厚的众筹平台。

小结：

改革开发40多年，中国的各行各业一直改革一直在调整从未停止，直到今天，互联网在中国的迅猛发展，一大批互联网企业的崛起，让很多的人都能够感觉到改革开发给我们带来的成果。

自大众创业万众创新以来，一大批创业者涌进了中国的这波创业大潮中，这使得小微企业“融资难”的问题，一下子成为了整个创业圈、整个社会首要问题。国家在通过各种各样的方式解决这一问题。

股权众筹即众筹之后的又一个新的融资方式，目前还在摸索期，我国目前还没有形成针对股权众筹的完整法律体系和监管体系，但这并不妨碍众筹发挥它的积极意义，我相信有很多创业者因此而得到了企业发展所必需的资金，让企业更上一层楼。

如何监管股权众筹企业、如何降低通过众筹实现融资的项目运营风险、如何合理利用众筹解决小微企业融资困境，这就对相关的制度建设提出了新的要求。

当然了这还需要一个较长的过程，不论是作为一个小微企业的创业者对此期待也好，还是单纯作为一个喜欢研究财经、研究公司的普通人也好，我都相信这一天一定会到来，而且不会太长。

众筹是把利剑，并无好坏，大家不必带着有色眼镜去看待它，关键是怎么去合理的使用它。