新三板323家“降级” 710家新入选

　　5月21日晚间，全国股转系统官网发布《2017年挂牌公司创新层初步筛选名单的公告》，共有1329家公司入选。与去年首批953家创新层公司名单对比，有323家原创新层公司被“踢出”，710家基础层公司入围，主要来自信息技术、文化传媒以及互联网行业。

　　证券时报记者统计，仅6只金融股进入创新层初选名单，分别是东海证券、联讯证券、齐鲁银行、鹿城银行、永安期货及华龙期货。现创新层公司、目前A股IPO申请审核状态处于“已反馈”的南京证券已不在初选之列。

　　新三板分层调整大戏已然拉开序幕。按照股转系统去年5月27日发布的《分层管理办法（试行）》，分层调整将在5月最后一个交易周的第一个交易日进行，也就是今年5月31日，创新层最终名单发布后，分层调整最终完成。

323家的原创新层公司遭“踢出”

　　分层实施近一年后，创新层迎来了大调整。

　　根据股转系统5月21日发布的《2017年挂牌公司创新层初步筛选名单的公告》，经过初步筛选，1329家挂牌公司符合创新层标准，这占截至2017年5月19日新三板挂牌企业总数11215家的占比11.85%。入围企业中，包括神州优车、英雄互娱、点点客、新眼光、孩子王、创新工场、东海证券等“明星股”。

　　股转系统同时指出，挂牌公司对名单有异议或自愿放弃进入创新层的，应当在本名单公示之日起3个转让日内（截至2017年5月24日17点）通过主办券商在“全国中小企业股份转让系统分层支持平台”中提出异议。股转系统可视异议核实情况调整分层结果。

　　相比于第一批创新层企业数量，最新创新层企业占比有所下降。去年6月27日，首批创新层名单出炉时，共有953家企业入选（目前尚有941家公司），占彼时新三板总挂牌企业数7652家的12.45%。

　　“分班”降临，几家欢喜几家愁。近四成原创新层公司已不在最新初选名单之列，意味着被“踢出”了创新层，但有多家属于“自愿放弃”；710家基础层公司成功入围初选名单，成为创新层“新晋”成员。

　　据安信证券研究中心新三板研究负责人诸海滨计算，最新创新层初选名单中，总共调入710家公司，新进入创新层的公司主要来自信息技术（124家）、文化传媒（58家）以及互联网（54家）行业。而被调出创新层的公司主要来自信息技术（47家）、机械设备（35家）和互联网（25家）、医药生物（25家）。

　　诸海滨研究发现，从调入的公司来看，有597家企业2016年净利润是正增长（占比84%），113家2016年公司净利润是负增长（占比16%）；从调出的公司来看，139家企业2016年净利润是负增长（占比43%），53家企业没有披露年报。

　　“这份初选名单比预想中的企业家数少了不少，原来预估是1500家，而现在初选名单只有1300多家。现在初选名单含金量比原来要更高一些。”中科招商常务副总裁朱为绎接受证券时报记者采访时称，被调出创新层的公司还存在自愿放弃、董秘未执证上岗等情况。

　　“不过，也有些可能是主动不想进来，因为大家看不到创新层的好处。还有些是董秘资格考试没通过，也进不来创新层。” 朱为绎分析称。

　　据广证恒生新三板研究团队分析，从地区上看，北上广深入围创新层初选企业数量位于前四名，这四地共计有515家创新层企业，占比为38.75%。四地的创新层企业数量分别为北京228家、上海132家、深圳100家、广州55家。从占各地区企业总数量的比例上看，北上广深的占比分别为14.22%、13.57%、12.95%以及13.75%。

　　从财务状况上看，2017年创新层企业平均规模与创业板仍有差距，但成长性优于创业板。

创新层公司“权利和义务不对等”？

　　按照股转系统去年5月27日发布的《分层管理办法（试行）》，股转系统根据分层标准及维持标准，于每年5月最后一个交易周的首个转让日调整挂牌公司所属层级（进入创新层不满6个月的挂牌公司不进行层级调整）。“基础层的挂牌公司，符合创新层条件的，调整进入创新层；不符合创新层维持条件的挂牌公司，调整进入基础层。”

　　东北证券新三板研究中心总监付立春接受证券时报记者采访时表示，“初选名单更多是通过原有创新层维持标准和新晋创新层的三个财务指标去筛选出来的结果。这也是所谓初选的意义，跟最终的创新层名单之间会有出入。一些企业提出异议，也有申诉的权利。跟去年一样，应该还会有新增的企业进入创新层。”

　　在去年的分层过程中，与之前初步筛选的920家相比，正式名单中共有953家公司进入创新层。其中，九鼎集团、新疆火炬、日懋园林三家自愿放弃，联讯证券、开源证券、中搜网络被调出，而结合市场异议，三力制药等39家企业补进创新层。

　　而在创新层实施的一年中，创新层企业一方面受到更严格的监管，一方面没有享受到制度红利。“存在权利和义务不对等的情况，创新层公司有更多的义务，但没有更多的优先权、制度红利、试点等。这也造成原有的创新层企业可能没有更积极主动争取维持在创新层里面。” 付立春认为，目前创新层政策红利预期不明确。